Según la referencia de Lua:

«Esta biblioteca es una interface a la biblioteca matemática estándar de C. Proporciona todas sus funciones dentro de la tabla Math.»

Igual que en ActionScript es un objeto (en vez de una clase), siguiendo el más o menos estándar de ANSI C, &c &c. Esto, traducido al cristiano, lo que significa es que, por ejemplo, para añadir constantes o funciones Math nuevas, no tienes que retocar ninguna definición de clase (o metadatos de tabla, o tabla de metadatos...) sino simplemente insertarla en la tabla/objeto, y listo. Y que no es más que un cajón de sastre donde agrupar todas estas funciones relacionadas.

Personalmente, creo que Math es una cosa muy ortopédica en todas sus encarnaciones ANSI... supongo que por la acumulación de ir haciendo unas cosas primero de la manera A, luego de la manera B, y además que sean con compatibilidad descendente. Generalmente, las de Math son funciones que se aplican sobre sólo un único número, con lo que vería mucho más lógico que fueran métodos de la(s) clase(s) o tipos de datos numéricos (cuando existan, claro). Pojemplo, en vez de (pseudocódigo):

var miNuevaVar=Math.round(Math.cos(miAngulo)).toString();

veo mucho más claro:

var miNuevaVar=miAngulo.cos().round().toString();

O el caso más flagrante, Math.pow y Math.sqrt, que no son más que la operación de exponenciación x^y. Y ya puestos a pedir, que en vez de Math.round, Math.ceil y Math.floor hubiera sólo una única función round con un parámetro adicional de +1, 0 o -1 para elegir el método de redondeo, &c &c... 

Incidentalmente, hay algunos lenguajes basados en ANSI C (pienso como siempre en los AS) en los que cohabitan algún Math.rand() y una función global random(). No siempre el cambio no ha sido demasiado bien acogido, porque ambas funciones tienen distintos límites... no habría costado tanto hacer un Math.randomInt().