Método fácil: Una vez que inicias la aplicación, con tu UMD dentro de la PSP, seleccionas el formato de compresión (DAX, ISO o ZIP),  la ruta del dump (volcado de datos) que puede ser a "ms0:/iso", es decir, a la carpeta ISO de tu memory stick, y luego pasarla al PC desde esta.

Método menos fácil: Puedes pasarla al PC directamente seleccionando "usbhostfs:/ISO" en la aplicación, para esto necesitas (por ejemplo) el plugin USB ISO Mount v1.03, esto es para el PC, está en la lista (es muy larga).

Por último, ejecutas desde el PC el usbhostfs que está dentro de la carpeta "usb host", se abrirá una ventana a modo ms-dos, y con el cable usb conectado, lanzas la aplicación desde la psp, seleccionas la ruta de destino que te dije antes, verás en la ventana del PC que pone "connected to device" o algo así y comenzará el volcado (dump) de tu UMD en la carpeta ISO de tu PC, carpeta que verás dentro de la de "usb host".

Como ves, parece un poco rollo, pero cuando lo consigas te darás cuenta de que es más fácil de lo que parece.

Saludos